科创板“注册”被否首单:证监会不同意恒安嘉新IPO注册

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8月30日,证监会科创板注册专栏浮现,不予赞成恒安嘉新首次公斥地行股票注册。从审阅关注问题来看,首如果因为司帐调整事项情由不充实、差池更正未实时吐露。

科创板“注册”被否首单:证监会不同意恒安嘉新IPO注册

作为通信网安然领先企业,恒安嘉新的产品获得三大运营商的高度认可。然而,历经多轮问询后,恒安嘉新因司帐调整导致的业绩缩水尚未接管市场磨练,就已止步于注册环节。

pk10技巧值得关注的是,在问询中因司帐处理问题导致业绩“缩水”的公司并不止恒安嘉新一家,同为中信建投证券保荐的世纪空间也存在此问题。今朝,世纪空间同样处于“提交注册”阶段,其能否注册通关成为市场关注重点。

司帐处理遭重点关注

与此前部门自行撤离的公司相同,恒安嘉新此次止步科创板同样是因为司帐处理相关问题。

问题一:司帐差池更正认定情由不充实

恒安嘉新于2018年12月28日、12月29日签署昔时签署验收申报的4个重大合同,金额15859.76万元,2018岁尾均未回款、且未开具发票,该公司将上述4个合同收入确认在2018年。

2019年,发行人以郑重性为由,经董事会及股东大会审议经由,将上述4个合同收入确认时点进行调整,响应调减2018年主营收入13682.84万元,调减净利润7827.17万元,扣非后归母净利润由调整前的8732.99万元变为调整后的905.82万元,调减金额占扣非前归母净利润的89.63%。

pk10技巧证监会认为,恒安嘉新将该司帐差池更正认定为稀奇司帐处理事项的情由不充实,不相符企业司帐准则的要求,发行人存在司帐底细工作微弱和内控缺失的景遇。

针对上述四个合同的司帐确认问题,此前恒安嘉新在问询复原中透露,上述四个项目属于解决方案生意,具有稀奇性:一是合同签署时点与初验申报签署时点接近且临近资产负债表日;二是落成时点与初验申报签署时点距离较短;三是截止2018年尚未回款和开具发票;四是实际回款景遇与合同商定存在较大不同且金额影响较大。

pk10技巧在司帐处理上,恒安嘉新透露,虽然该公司就该上述几个项目所涉及的货色及处事已完全供给,但考虑到上述四个项目的稀奇性,凭证企业司帐准则和该公司收入确认政策,为使司帐处理加倍审慎,增加信息吐露的可懂得性,上述四个项目在首要经济优点流入公司时确认收入。

pk10技巧对此,恒安嘉新在招股诠释书中进行了稀奇风险提醒:“前述四个项目金额重大,收入确认的司帐处理对于公司经营业绩具有重大影响。”

科创板“注册”被否首单:证监会不同意恒安嘉新IPO注册

问题二:司帐差池更正事项未吐露

pk10技巧2016年,恒安嘉新实际把握人金红将567.20万股股权拜别以象征性1元的代价让渡给了刘长永等16名员工。

在提交上交所科创板上市审核中心的申报材料、首轮问询复原、二轮问询复原中发行人都认定上述股权让渡系解除股权代持,是以不涉及股份支出;三轮复原中,发行人、保荐机构、申报司帐师认为时间久远,能够撑持股份代持的证据不足充实,基于郑重性考虑,司帐处理上调整为在授予日一次性确认股份支出5970.52万元。

证监会指出,恒安嘉新未按招股诠释书的要求对上述前期司帐差池更正事项进行吐露。

对于这一问题,首要涉及到该公司实际把握人金红与其他员工的股权代持问题。恒安嘉新招股书中多次浮现,“公司在历史沿革中存在股权代持景遇”,不过对于上述证监会所指问题,仅梳理了历史沿革中历次股权代持事项,并未对司帐处理问题进行吐露。

招股书浮现,恒安嘉新历史上共有42起股权代持,个中首要代持工资该公司实际把握人金红。从代持原因来看,除股东个人原因(移民规划、工作放置等)外,首要因预留股权用于员工未来激励等原因,多名股东将预留股权让渡给金红,由其统一治理。

凭证证监会今年3月25日发布的《首发生意多数问题解答》有关解答,常日景遇下,解决股份代持等规范法子导致股份更改,家眷内部财富瓜分、持续、赠与等非生意行为导致股权更改,资产重组、生意并购、持股体式转换、向老股东同比例配售新股等导致股权更改等,在有充实证据撑持相关股份获取与发行人获得其处事无关的景遇下,一般无需作为股份支出处理。

pk10技巧在第三轮复原中,保荐机构及司帐师透露,考虑到金红与刘长永等15人形成股权代持时无银行转账记录,金红与吕雪梅形成股权代持的银行转账记录未列明汇款用途,从司帐郑重性考虑,将2016年11月金红对刘长永等16人的股权让渡视为股权激励,司帐处理上调整为在授予日一次性确认的股份支出5970.52万元。

通信网商折戟科创板

作为首家被证监会否决注册的科创板申报企业,恒安嘉新的科创板之路历时近5个月,在四轮问询后艰难通关,却仍然没能走到最后。

科创板“注册”被否首单:证监会不同意恒安嘉新IPO注册

科创板“注册”被否首单:证监会不同意恒安嘉新IPO注册

恒安嘉新的保荐机构为中信建投证券,在4月3日申报获得受理,历经四轮问询。7月11日获上交所科创板上市委会议经由,并于7月18日提交证监会注册。今朝,恒安嘉新在上交所科创板股票发行上市审核的项目动态中状况仍为“提交注册”,尚未发生换取。

恒安嘉新成立于2008年7月,2017年换取为股份公司。从主营生意来看,恒安嘉新是通信网安然领域的领军企业之一,专注于收集空间安然综合治理,主营生意是向电信运营商、安然主管部门等政企客户供给基于互联网和通信网的收集信息安然综合解决方案及处事。

就产品景遇来看,恒安嘉新首要产品分为收集空间安然综合治理、移动互联网增值、通信网收集优化三大块,个中收集空间安然综合治理为该公司核心生意。

而在恒安嘉新的背后,三大运营商均直接或间接持有其股份。且从首要客户来看,2018年起该公司前五大客户拜别为:中国联通、中国电信、中国移动、工信部及手下单元单子、网信办及手下单元单子,合计发卖金额占比营收78.75%,可谓是典型的“背靠大树好乘凉”。

就财务景遇来看,凭证最新招股书,2016年至2018年,恒安嘉新营业收入拜别为4.30亿元、5.06亿元、4.88亿元,归母净利润拜别为-2054.47万元、4185.64万元、1837.18万元。在调整前,恒安嘉新申报稿中2018年营业收入和归母净利润拜别为6.25亿元、9664.35万元。

此外,凭证恒安嘉新最新更新的未经审计财务报表,今年上半年该公司实现营业收入3.94 亿元,同比增进40.99%;实现归母净利润0.98 亿元,同比增进607.80%。恒安嘉新透露,营业收入增进首如果因为移动互联网恶意轨范防护产品和互联网僵尸木马蠕虫防护产品收入增进较多,净利润大幅更改则是因为多个项目毛利率大幅增进,来自联通、电信的3个项目毛利率均跨越60%。

凭证此前发行方案,恒安嘉新拟发行不跨越2597万股(若超额配售则不跨越2986万股),发行后该公司总股份不跨越10388万股(若超额配售则不跨越10777万股),估量融资金额不跨越8亿元,募资拟投资于面向5G的收集空间安然态势感知平台、面向工业互联网及物联网的安然综合治理平台、收集空间安然财富基地等项目。

pk10技巧在注册申请未予注册后,证监会指出,恒安嘉新如再次申请公斥地行股票并上市,可在此决意作出之日起6个月后提交申请文件。如不服该决意,可在收到决意之日起60日内,向证监会申请行政复议,也可在收到决意之日起6个月内,向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。

70多个问询问题最终仍被止步

自4月18日首次获得问询,至7月18日提交注册,三个月时代里,恒安嘉新共获得四轮问询,合计问询问题达到了70个之多。

个中,在历经第一轮周全问询、第二轮重点问询后,第三轮上交所仍就收入确认、毛利率、股份代持等问题进行追问。也即,对于证监会此次拒绝恒安嘉新注册的两大问题,上交所在问询中已给予充实关注。

pk10技巧在收入确认问题上,上交所对前述4个项目未回款景遇及申报期内确认收入的但尚未终验的项目要求进行大量补充吐露。恒安嘉新复原信息浮现,4个项目系电信、联通采购合同,收款景遇与合同不一致的原因首要系客户为电信运营商,处于相对强势地位,虽然该公司已经履行了相关的合同义务,然则客户并未严峻按照合同来执行。

而对于股份代持的问题,对于金红将其所持恒安嘉新有限股权让渡给刘长永等33人的景遇,上交所要求保荐机构、发行人律师及申报司帐师进一步核查具体景遇,对被代持人身份、是否实际出资、解除股权代持的证据材料等内容进行具体诠释。恰是在这一轮问询中,恒安嘉新从新就解除股权代持进行司帐确认,并导致其2016年净利润由盈转亏。

pk10技巧在第四轮问询中,上交所仍就恒安嘉新对于前述4个重大合同的司帐处理问题要求诠释。凭证复原材料,恒安嘉新在未获得客户赞成之前提前开具发票,会导致客户拒收,从而导致发票作废。而对于前述4个合同项目,2018岁尾均未回款、且未开具发票,与合同相关条目不一致,未供给充实证据,且与申报期内其他项目收入确认政策不同较大。

pk10技巧对此,恒安嘉新基于郑重性对合同收入确认时点进行了调整。在调整后,恒安嘉新2018年营业收入下降1.37亿元至4.88亿元,净利润下降7827.17万元至1837.18万元,业绩大幅缩水。

pk10技巧恰是在第三轮、第四轮问询中,恒安嘉新上述司帐处理问题得以曝光。而在问题纠正之后,恒安嘉新得以经由上市委会议,获得提交注册资格,但司帐调整的问题显然没有获得证监会的认可。

证监会指出,恒安嘉新存在的景遇(存在司帐底细工作微弱和内控缺失的景遇、司帐差池更正事项未进行吐露)与《科创板首次公斥地行股票注册治理法子(试行)》第二章的相关规定不符。

具体而言,《法子》第二章第十一条要求:

发行人司帐底细工作规范,财务报表的编制和吐露相符企业司帐准则和相关信息吐露规定的规定,在所有重精致面公允地反映了发行人的财务状况、经营功能和现金流量,并由注册司帐师出具标准无保属定见的审计申报。
发行人内部把握轨制健全且被有效执行,能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务申报的靠得住性,并由注册司帐师出具无保留结论的内部把握鉴证申报。

pk10技巧据业内子士指出,从企业未来成长来看,上交所给予“放行”情有可原。不过,对于更改司帐处理问题属于“一票否决”事项,照样更正后即可通关,生怕还需要针对具体企业景遇和司帐处理事项的严重性进行具体理会。

值得一提的是,在问询中因司帐处理问题导致业绩“缩水”的公司并不止恒安嘉新一家,同为中信建投证券保荐的世纪空间也存在此问题。

在世纪空间第四轮问询复原中,针对卫星资产确认方面,上交所指出,因为世纪空间不具有卫星的所有权,未能就将卫星资产按照固定资产核算供给充实依据。对此,世纪空间将“北京二号卫星星座”100%成像载荷能力由“固定资产”归入了“无形资产”,由按10年摊销改为按原租赁刻日7年进行摊销。

在调整前,世纪空间2016年至2018年净利润拜别为1584.97万元、4635.59万元、7202.34万元。调整后拜别降为-527.96万元、1391.82万元、3909.86万元,净利润整体下滑。

今朝,世纪空间也处于“提交注册”阶段,尚未获得证监会批复。同样是“临门一脚”时进行司帐确认改削,同样导致业绩大幅缩水,有恒安嘉新案例在前,世纪空间能否获得最终经由?市场将拭目以待。

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